來源：中國證監(jiān)會網(wǎng)站4-3?對賭協(xié)議投資機(jī)構(gòu)在投資發(fā)行人時(shí)約定對賭協(xié)議等類似安排的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師、申報(bào)會計(jì)師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)就以下事項(xiàng)核查并發(fā)表明確核查意見:一是發(fā)行人是否為對賭協(xié)議當(dāng)事人;二是對賭協(xié)議是否存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;三是對賭協(xié)議是否與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議是否存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。存在上述情形的,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會計(jì)師應(yīng)當(dāng)審慎論證是否符合股權(quán)清晰穩(wěn)定、會計(jì)處理規(guī)范等方面的要求,不符合相關(guān)要求的對賭協(xié)議原則上應(yīng)在申報(bào)前清理。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等,并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。
解除對賭協(xié)議應(yīng)關(guān)注以下方面:(1)約定“自始無效”,對回售責(zé)任“自始無效”相關(guān)協(xié)議簽訂日在財(cái)務(wù)報(bào)告出具日之前的,可視為發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)對該筆對賭不存在股份回購義務(wù),發(fā)行人收到的相關(guān)投資款在報(bào)告期內(nèi)可確認(rèn)為權(quán)益工具;對回售責(zé)任“自始無效”相關(guān)協(xié)議簽訂日在財(cái)務(wù)報(bào)告出具日之后的,需補(bǔ)充提供協(xié)議簽訂后最新一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。(2)未約定“自始無效”的,發(fā)行人收到的相關(guān)投資款在對賭安排終止前應(yīng)作為金融工具核算。全文：目??錄4-1?歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求4-2?申報(bào)前引入新股東的相關(guān)要求4-3?對賭協(xié)議4-4?資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金投資發(fā)行人的核查及披露要求4-5?出資瑕疵4-6?發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司4-7?股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁4-8?境外控制架構(gòu)4-9?訴訟或仲裁4-10?資產(chǎn)完整性4-11?關(guān)聯(lián)交易4-12?董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員變化4-13?土地使用權(quán)4-14?環(huán)保問題的披露及核查要求4-15?發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方共同投資4-16?社保、公積金繳納4-17?公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求4-18?募集資金用途4-19?首發(fā)相關(guān)承諾4-20?中小商業(yè)銀行披露及核查要求4-21?其他說明4-1?歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求對于歷史沿革涉及較多自然人股東的發(fā)行人,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查歷史上自然人股東入股、退股(含工會、職工持股會清理等事項(xiàng))是否按照當(dāng)時(shí)有效的法律法規(guī)履行了相應(yīng)程序,入股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、款項(xiàng)收付憑證、工商登記資料等法律文件是否齊備,并抽取一定比例的股東進(jìn)行訪談,就相關(guān)自然人股東股權(quán)變動的真實(shí)性、所履行程序的合法性,是否存在委托持股或信托持股情形,是否存在爭議或潛在糾紛發(fā)表明確意見。對于存在爭議或潛在糾紛的,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)對相關(guān)糾紛對發(fā)行人股權(quán)清晰穩(wěn)定的影響發(fā)表明確意見。發(fā)行人以定向募集方式設(shè)立股份公司的,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)以有權(quán)部門就發(fā)行人歷史沿革的合規(guī)性、是否存在爭議或潛在糾紛等事項(xiàng)的意見作為其發(fā)表意見的依據(jù)。4-2?申報(bào)前引入新股東的相關(guān)要求對IPO申報(bào)前12個(gè)月通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的新股東,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關(guān)于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第2號》的相關(guān)要求進(jìn)行核查。發(fā)行人在招股說明書信息披露時(shí),除滿足招股說明書信息披露準(zhǔn)則的要求外,如新股東為法人,應(yīng)披露其股權(quán)結(jié)構(gòu)及實(shí)際控制人;如為自然人,應(yīng)披露其基本信息;如為合伙企業(yè),應(yīng)披露合伙企業(yè)的普通合伙人及其實(shí)際控制人、有限合伙人的基本信息。最近一年末資產(chǎn)負(fù)債表日后增資擴(kuò)股引入新股東的,申報(bào)前須增加一期審計(jì)。紅籌企業(yè)(是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè))拆除紅籌架構(gòu)以境內(nèi)企業(yè)為主體申請上市,如該境內(nèi)企業(yè)直接股東原持有紅籌企業(yè)股權(quán)、持有境內(nèi)企業(yè)股權(quán)比例為根據(jù)紅籌企業(yè)持股比例轉(zhuǎn)換而來,且該股東自持有紅籌企業(yè)股權(quán)之日至IPO申報(bào)時(shí)點(diǎn)滿12個(gè)月,原則上不視為新股東。發(fā)行人直接股東如以持有發(fā)行人重要子公司(置換時(shí)資產(chǎn)、營業(yè)收入或利潤占比超過50%)股權(quán)置換為發(fā)行人股權(quán)的,如該股東自持有子公司股權(quán)之日至IPO申報(bào)時(shí)點(diǎn)滿12個(gè)月,原則上不視為新股東。
4-3?對賭協(xié)議見本文開頭4-4?資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金投資發(fā)行人的核查及披露要求銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品,資金信托,證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)規(guī)定的產(chǎn)品(以下統(tǒng)稱資產(chǎn)管理產(chǎn)品),以及契約型私募投資基金,直接持有發(fā)行人股份的,中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息:(1)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金。(2)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金為發(fā)行人股東的,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)該股東依法設(shè)立并有效存續(xù),已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管,并已按照規(guī)定履行審批、備案或報(bào)告程序,其管理人也已依法注冊登記。(3)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照首發(fā)信息披露準(zhǔn)則的要求對資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金股東進(jìn)行信息披露。通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易方式形成的資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金股東,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬,本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級管理人員、經(jīng)辦人員是否直接或間接在該等資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金中持有權(quán)益進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。(4)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金已作出合理安排,可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。4-5?出資瑕疵發(fā)行人的注冊資本應(yīng)依法足額繳納。發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)關(guān)注發(fā)行人是否存在股東未全面履行出資義務(wù)、抽逃出資、出資方式等存在瑕疵,或者發(fā)行人歷史上涉及國有企業(yè)、集體企業(yè)改制存在瑕疵的情形。(1)歷史上存在出資瑕疵的,應(yīng)當(dāng)在申報(bào)前依法采取補(bǔ)救措施。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對出資瑕疵事項(xiàng)的影響及發(fā)行人或相關(guān)股東是否因出資瑕疵受到過行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙,是否存在糾紛或潛在糾紛進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分披露存在的出資瑕疵事項(xiàng)、采取的補(bǔ)救措施,以及中介機(jī)構(gòu)的核查意見。(2)對于發(fā)行人是國有或集體企業(yè)改制而來,或發(fā)行人主要資產(chǎn)來自于國有或集體企業(yè),或歷史上存在掛靠集體組織經(jīng)營的企業(yè),若改制或取得資產(chǎn)過程中法律依據(jù)不明確、相關(guān)程序存在瑕疵或與有關(guān)法律法規(guī)存在明顯沖突,原則上發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露有權(quán)部門關(guān)于改制或取得資產(chǎn)程序的合法性、是否造成國有或集體資產(chǎn)流失的意見。國有企業(yè)、集體企業(yè)改制過程不存在上述情況的,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合當(dāng)時(shí)有效的法律法規(guī)等,分析說明有關(guān)改制行為是否經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)、法律依據(jù)是否充分、履行的程序是否合法以及對發(fā)行人的影響等。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的核查意見。
4-6?發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境內(nèi)分拆上市的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見;境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見。除上述情形外的發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)針對以下事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見:(1)發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況,是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露要求,資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在訴訟、爭議或潛在糾紛。(2)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司及其關(guān)聯(lián)方的歷史任職情況及合法合規(guī)性,是否存在違反競業(yè)禁止義務(wù)的情形,與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員是否存在親屬及其他密切關(guān)系,如存在,在相關(guān)決策程序履行過程中,相關(guān)人員是否回避表決或采取保護(hù)非關(guān)聯(lián)股東利益的有效措施;資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。(3)發(fā)行人來自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時(shí)間,在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況,對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的作用。4-7?股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁對于控股股東、實(shí)際控制人支配的發(fā)行人股權(quán)出現(xiàn)質(zhì)押、凍結(jié)或訴訟仲裁的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說明書準(zhǔn)則要求予以充分披露;保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)充分核查發(fā)生上述情形的原因,相關(guān)股權(quán)比例,質(zhì)權(quán)人、申請人或其他利益相關(guān)方的基本情況,約定的質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)情形,控股股東、實(shí)際控制人的財(cái)務(wù)狀況和清償能力,以及是否存在股份被強(qiáng)制處分的可能性、是否存在影響發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定的情形等。對于被凍結(jié)或訴訟糾紛的股權(quán)達(dá)到一定比例或被質(zhì)押的股權(quán)達(dá)到一定比例且控股股東、實(shí)際控制人明顯不具備清償能力,導(dǎo)致發(fā)行人控制權(quán)存在不確定性的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)充分論證,并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。對于發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級管理人員所持股份發(fā)生被質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟糾紛等情形的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照招股說明書準(zhǔn)則的要求予以充分披露,并向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)。
4-8?境外控制架構(gòu)實(shí)際控制人實(shí)現(xiàn)控制的條線存在境外控制架構(gòu)的,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人設(shè)置此類架構(gòu)的原因、合法性及合理性、持股的真實(shí)性、是否存在委托持股、信托持股、是否有各種影響控股權(quán)的約定、股東的出資來源等問題進(jìn)行核查,說明發(fā)行人控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬是否清晰,以及發(fā)行人如何確保其公司治理和內(nèi)控的有效性,并發(fā)表明確意見。4-9?訴訟或仲裁(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露對股權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況、未來發(fā)展等可能產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng),包括案件受理情況和基本案情,訴訟或仲裁請求,判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況,訴訟或仲裁事項(xiàng)對發(fā)行人的影響等。如訴訟或仲裁事項(xiàng)可能對發(fā)行人產(chǎn)生重大影響,應(yīng)當(dāng)充分披露發(fā)行人涉及訴訟或仲裁的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。(2)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)全面核查報(bào)告期內(nèi)發(fā)生或雖在報(bào)告期外發(fā)生但仍對發(fā)行人產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁的相關(guān)情況,包括案件受理情況和基本案情,訴訟或仲裁請求,判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況,訴訟或仲裁事項(xiàng)對發(fā)行人的影響等。發(fā)行人提交首發(fā)申請至上市期間,保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人訴訟或仲裁的進(jìn)展情況、發(fā)行人是否新發(fā)生訴訟或仲裁事項(xiàng)。發(fā)行人訴訟或仲裁的重大進(jìn)展情況以及新發(fā)生的對股權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況、未來發(fā)展等可能產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng),應(yīng)當(dāng)及時(shí)補(bǔ)充披露。(3)發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、控股子公司、董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員涉及的重大訴訟或仲裁事項(xiàng)比照上述標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。(4)涉及主要產(chǎn)品、核心商標(biāo)、專利、技術(shù)等方面的訴訟或仲裁可能對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響,或者訴訟、仲裁有可能導(dǎo)致發(fā)行人實(shí)際控制人變更,或者其他可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件的情形,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)在提出明確依據(jù)的基礎(chǔ)上,充分論證該等訴訟、仲裁事項(xiàng)是否構(gòu)成本次發(fā)行的法律障礙并審慎發(fā)表意見。4-10?資產(chǎn)完整性發(fā)行人租賃控股股東、實(shí)際控制人房產(chǎn)或者商標(biāo)、專利來自于控股股東、實(shí)際控制人授權(quán)使用的,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師通常應(yīng)關(guān)注并核查以下方面:相關(guān)資產(chǎn)的具體用途、對發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費(fèi)用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等,并就該等情況是否對發(fā)行人資產(chǎn)完整性和獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響發(fā)表明確意見。如發(fā)行人存在以下情形之一的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注、充分核查論證并發(fā)表意見:一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人,其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實(shí)際控制人租賃使用;二是發(fā)行人的核心商標(biāo)、專利、主要技術(shù)等無形資產(chǎn)是由控股股東、實(shí)際控制人授權(quán)使用。4-11?關(guān)聯(lián)交易中介機(jī)構(gòu)在盡職調(diào)查過程中,應(yīng)當(dāng)尊重企業(yè)合法合理、正常公允且確實(shí)有必要的經(jīng)營行為,如存在關(guān)聯(lián)交易的,應(yīng)就交易的合法性、必要性、合理性及公允性,以及關(guān)聯(lián)方認(rèn)定,關(guān)聯(lián)交易履行的程序等事項(xiàng),基于謹(jǐn)慎原則進(jìn)行核查,同時(shí)請發(fā)行人予以充分信息披露,具體如下:(1)關(guān)于關(guān)聯(lián)方認(rèn)定。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照《公司法》《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和中國證監(jiān)會、證券交易所的相關(guān)規(guī)定認(rèn)定并披露關(guān)聯(lián)方。(2)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性和公允性。發(fā)行人應(yīng)披露關(guān)聯(lián)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系;還應(yīng)結(jié)合可比市場公允價(jià)格、第三方市場價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價(jià)格等,說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性,是否存在對發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。對于控股股東、實(shí)際控制人與發(fā)行人之間關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)的營業(yè)收入、成本費(fèi)用或利潤總額占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例較高(如達(dá)到30%)的,發(fā)行人應(yīng)結(jié)合相關(guān)關(guān)聯(lián)方的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況、關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的營業(yè)收入、利潤總額合理性等,充分說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的經(jīng)營獨(dú)立性、是否構(gòu)成對控股股東或?qū)嶋H控制人的依賴,是否存在通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)發(fā)行人收入利潤或成本費(fèi)用、對發(fā)行人利益輸送的情形;此外,發(fā)行人還應(yīng)披露未來減少與控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的具體措施。(3)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的決策程序。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露章程對關(guān)聯(lián)交易決策程序的規(guī)定,已發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的決策過程是否與章程相符,關(guān)聯(lián)股東或董事在審議相關(guān)交易時(shí)是否回避,以及獨(dú)立董事和監(jiān)事會成員是否發(fā)表不同意見等。(4)關(guān)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易的核查。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方認(rèn)定,發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易信息披露的完整性,關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性和公允性,關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性、是否可能對發(fā)行人產(chǎn)生重大不利影響,以及是否已履行關(guān)聯(lián)交易決策程序等進(jìn)行充分核查并發(fā)表意見。
4-12?董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員變化發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照要求披露董事、高級管理人員的變動情況。中介機(jī)構(gòu)對上述人員是否發(fā)生重大變化的認(rèn)定,應(yīng)當(dāng)本著實(shí)質(zhì)重于形式的原則,綜合兩方面因素分析:一是最近36個(gè)月(或24個(gè)月)內(nèi)的變動人數(shù)及比例,在計(jì)算人數(shù)比例時(shí),以董事和高級管理人員合計(jì)總數(shù)作為基數(shù);二是上述人員離職或無法正常參與發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營是否對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。如果最近36個(gè)月(或24個(gè)月)內(nèi)發(fā)行人的董事、高級管理人員變動人數(shù)比例較大,或董事、高級管理人員中的核心人員發(fā)生變化,對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響的,保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注、充分核查論證并審慎發(fā)表意見。變動后新增的董事、高級管理人員來自原股東委派或發(fā)行人內(nèi)部培養(yǎng)產(chǎn)生的,原則上不構(gòu)成人員的重大變化。發(fā)行人管理層因退休、調(diào)任等原因發(fā)生崗位變化的,不輕易認(rèn)定為重大變化,但發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)人員變動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。發(fā)行人申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市的,還應(yīng)當(dāng)按照上述要求披露核心技術(shù)人員的變動情況。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師按照要求核查論證并發(fā)表意見。4-13?土地使用權(quán)發(fā)行人存在使用或租賃使用集體建設(shè)用地、劃撥地、農(nóng)用地、耕地、基本農(nóng)田及其上建造的房產(chǎn)等情形的,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對其取得和使用是否符合《土地管理法》等法律法規(guī)的規(guī)定、是否依法辦理了必要的審批或租賃備案手續(xù)、有關(guān)房產(chǎn)是否為合法建筑、是否可能被行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為出具明確意見,說明具體理由和依據(jù)。上述土地為發(fā)行人自有或雖為租賃但房產(chǎn)為自建的,如存在不規(guī)范情形且短期內(nèi)無法整改,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合該土地或房產(chǎn)的面積占發(fā)行人全部土地或房產(chǎn)面積的比例、使用上述土地或房產(chǎn)產(chǎn)生的營業(yè)收入、毛利、利潤情況,評估其對于發(fā)行人的重要性。如面積占比較低、對生產(chǎn)經(jīng)營影響不大,應(yīng)披露將來如因土地問題被處罰的責(zé)任承擔(dān)主體、搬遷的費(fèi)用及承擔(dān)主體、有無下一步解決措施等,并對該等事項(xiàng)做重大風(fēng)險(xiǎn)提示。發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營用的主要房產(chǎn)系租賃上述土地上所建房產(chǎn)的,如存在不規(guī)范情形,原則上不構(gòu)成發(fā)行上市障礙。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)就其是否對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成重大影響發(fā)表明確意見。發(fā)行人應(yīng)披露如因土地問題被處罰的責(zé)任承擔(dān)主體、搬遷的費(fèi)用及承擔(dān)主體、有無下一步解決措施等,并對該等事項(xiàng)做重大風(fēng)險(xiǎn)提示。發(fā)行人募投用地尚未取得的,需披露募投用地的計(jì)劃、取得土地的具體安排、進(jìn)度等。保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師需對募投用地是否符合土地政策、城市規(guī)劃、募投用地落實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。4-14?環(huán)保問題的披露及核查要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中充分做好相關(guān)信息披露,包括:生產(chǎn)經(jīng)營中涉及環(huán)境污染的具體環(huán)節(jié)、主要污染物名稱及排放量、主要處理設(shè)施及處理能力;報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人環(huán)保投資和相關(guān)費(fèi)用成本支出情況,環(huán)保設(shè)施實(shí)際運(yùn)行情況,報(bào)告期內(nèi)環(huán)保投入、環(huán)保相關(guān)成本費(fèi)用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的污染相匹配;募投項(xiàng)目所采取的環(huán)保措施及相應(yīng)的資金來源和金額等;公司生產(chǎn)經(jīng)營與募集資金投資項(xiàng)目是否符合國家和地方環(huán)保要求,發(fā)行人若發(fā)生環(huán)保事故或受到行政處罰的,應(yīng)披露原因、經(jīng)過等具體情況,發(fā)行人是否構(gòu)成重大違法行為,整改措施及整改后是否符合環(huán)保法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定。保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人的環(huán)保情況進(jìn)行核查,包括:是否符合國家和地方環(huán)保要求,已建項(xiàng)目和已經(jīng)開工的在建項(xiàng)目是否履行環(huán)評手續(xù),公司排污達(dá)標(biāo)檢測情況和環(huán)保部門現(xiàn)場檢查情況,公司是否發(fā)生環(huán)保事故或重大群體性的環(huán)保事件,有關(guān)公司環(huán)保的媒體報(bào)道。在對發(fā)行人全面系統(tǒng)核查基礎(chǔ)上,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營總體是否符合國家和地方環(huán)保法規(guī)和要求發(fā)表明確意見,發(fā)行人曾發(fā)生環(huán)保事故或因環(huán)保問題受到處罰的,保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對是否構(gòu)成重大違法行為發(fā)表明確意見。4-15?發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方共同投資發(fā)行人如存在與其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其親屬直接或者間接共同設(shè)立公司情形,發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)主要披露及核查以下事項(xiàng):(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)公司的基本情況,包括但不限于公司名稱、成立時(shí)間、注冊資本、住所、經(jīng)營范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)、最近一年又一期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及簡要?dú)v史沿革。(2)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人與上述主體共同設(shè)立公司的背景、原因和必要性,說明發(fā)行人出資是否合法合規(guī)、出資價(jià)格是否公允。(3)如發(fā)行人與共同設(shè)立的公司存在業(yè)務(wù)或資金往來的,還應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查相關(guān)交易的真實(shí)性、合法性、必要性、合理性及公允性,是否存在損害發(fā)行人利益的行為。(4)如公司共同投資方為董事、高級管理人員及其近親屬,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查說明公司是否符合《公司法》相關(guān)規(guī)定,即董事、高級管理人員未經(jīng)股東會或者股東大會同意,不得利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機(jī)會,自營或者為他人經(jīng)營與所任職公司同類的業(yè)務(wù)。4-16?社保、公積金繳納發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在應(yīng)繳未繳社會保險(xiǎn)和住房公積金情形的,應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露應(yīng)繳未繳的具體情況及形成原因,如補(bǔ)繳對發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營可能造成的影響,揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),并披露應(yīng)對方案。保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)對前述事項(xiàng)進(jìn)行核查,并對是否屬于重大違法行為出具明確意見。4-17?公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求發(fā)行人曾為或現(xiàn)為新三板掛牌公司、境外上市公司的,應(yīng)說明并簡要披露其在掛牌或上市過程中,以及掛牌或上市期間在信息披露、股權(quán)交易、董事會或股東大會決策等方面的合法合規(guī)性,披露摘牌或退市程序的合法合規(guī)性(如有),是否存在受到處罰的情形。涉及境外退市或境外上市公司資產(chǎn)出售的,發(fā)行人還應(yīng)披露相關(guān)外匯流轉(zhuǎn)及使用的合法合規(guī)性。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)對上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見。如新三板掛牌公司的股東中包含被認(rèn)定為不適格股東的,發(fā)行人應(yīng)合并披露相關(guān)持股比例,合計(jì)持股比例較高的,應(yīng)披露原因及其對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響。4-18?募集資金用途首次公開發(fā)行股票的募集資金除可用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目外,還可用于公司的一般用途,如補(bǔ)充流動資金、償還銀行貸款等。募集資金的數(shù)額和投資方向應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力、未來資本支出規(guī)劃等相適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)謹(jǐn)慎運(yùn)用募集資金、注重投資者回報(bào),并根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求,加強(qiáng)募集資金運(yùn)用的持續(xù)性信息披露。募集資金用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的,發(fā)行人應(yīng)按照招股說明書信息披露準(zhǔn)則的要求披露項(xiàng)目的建設(shè)情況、市場前景及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等。募集資金用于補(bǔ)充流動資金等一般用途的,發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中分析披露募集資金用于上述一般用途的合理性和必要性。其中,用于補(bǔ)充流動資金的,應(yīng)結(jié)合公司行業(yè)特點(diǎn)、現(xiàn)有規(guī)模及成長性、資金周轉(zhuǎn)速度等合理確定相應(yīng)規(guī)模;用于償還銀行貸款的,應(yīng)結(jié)合銀行信貸及債權(quán)融資環(huán)境、公司償債風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)等說明償還銀行貸款后公司負(fù)債結(jié)構(gòu)合理性等。募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露其具體安排及與發(fā)行人現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)、核心技術(shù)之間的關(guān)系、發(fā)行人為實(shí)施募投項(xiàng)目所儲備的研發(fā)基礎(chǔ)。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對募集資金用途是否符合科創(chuàng)領(lǐng)域、是否與發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)與技術(shù)水平相匹配、發(fā)行人是否具備實(shí)施本次募投項(xiàng)目的科研能力發(fā)表核查意見。已通過上市委員會審議的,發(fā)行人原則上不得調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目,但可根據(jù)募投項(xiàng)目實(shí)際投資情況、成本變化等因素合理調(diào)整募集資金的需求量,并可以將部分募集資金用于公司一般用途,但需在招股說明書中說明調(diào)整的原因。已通過上市委員會審議的發(fā)行人如提出增加新股發(fā)行數(shù)量的,屬于發(fā)行上市審核規(guī)則規(guī)定的影響發(fā)行上市及投資者判斷的重大事項(xiàng),需重新提交上市委員會審議。
4-19?首發(fā)相關(guān)承諾(1)關(guān)于減持價(jià)格和股票鎖定期延長承諾《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》規(guī)定了解禁后24個(gè)月內(nèi)減持價(jià)不低于發(fā)行價(jià)和特定情形下鎖定期限自動延長6個(gè)月的最低承諾要求,發(fā)行人控股股東、持有股份的董事、高級管理人員也可根據(jù)具體情形提出更高、更細(xì)的鎖定要求。對于已作出承諾的董事、高級管理人員,應(yīng)明確不因其職務(wù)變更、離職等原因,而放棄履行承諾。(2)關(guān)于上市36個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)承諾穩(wěn)定公司股價(jià)的預(yù)案啟動預(yù)案的觸發(fā)條件必須明確,比如公司股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)均低于每股凈資產(chǎn);發(fā)行人、控股股東、董事(獨(dú)立董事除外)及高級管理人員都必須提出相應(yīng)的股價(jià)穩(wěn)定措施,具體措施可以是發(fā)行人回購公司股票,控股股東增持公司股票,董事、高級管理人員增持公司股票、減薪等,上述措施的啟動情形和具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確,確定出現(xiàn)相關(guān)情形時(shí)股價(jià)穩(wěn)定措施何時(shí)啟動,將履行的法律程序等,以明確市場預(yù)期。穩(wěn)定股價(jià)措施可根據(jù)公司的具體情況自主決定,但應(yīng)明確可預(yù)期,比如明確增持公司股票的數(shù)量或資金金額。對于未來新聘的董事、高級管理人員,也應(yīng)要求其履行公司發(fā)行上市時(shí)董事、高級管理人員已作出的相應(yīng)承諾要求。(3)關(guān)于股份回購承諾招股說明書及有關(guān)申報(bào)文件應(yīng)明確如招股說明書存在對判斷發(fā)行人是否符合法律規(guī)定的發(fā)行條件構(gòu)成重大、實(shí)質(zhì)影響的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏需回購股份情形的,發(fā)行人、控股股東將如何啟動股份回購措施、以什么價(jià)格回購等;公司及控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)作出的關(guān)于賠償投資者損失的承諾應(yīng)當(dāng)具體、明確,確保投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)。(4)關(guān)于持股5%以上股東持股意向發(fā)行前持股5%及其以上的股東必須至少披露限售期結(jié)束后24個(gè)月內(nèi)的減持意向,減持意向應(yīng)說明減持的價(jià)格預(yù)期、減持股數(shù),不可以“根據(jù)市場情況減持”等語句敷衍。招股說明書及相關(guān)申報(bào)材料應(yīng)披露該等股東持有股份的鎖定期安排,將在滿足何種條件時(shí),以何種方式、價(jià)格在什么期限內(nèi)進(jìn)行減持;并承諾在減持前3個(gè)交易日予以公告,通過證券交易所集中競價(jià)交易首次減持的在減持前15個(gè)交易日予以公告。如未履行上述承諾,要明確將承擔(dān)何種責(zé)任和后果。(5)關(guān)于發(fā)行人及其控股股東、中介機(jī)構(gòu)各自的職責(zé)發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體所作出的承諾及相關(guān)約束措施,是招股說明書等申報(bào)文件的必備內(nèi)容,應(yīng)按要求進(jìn)行充分披露。除上述承諾外,包括發(fā)行人、控股股東等主體作出的其他承諾,如控股股東、實(shí)際控制人關(guān)于規(guī)范關(guān)聯(lián)交易等的承諾等,也應(yīng)同時(shí)提出未能履行承諾時(shí)的約束措施。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對相關(guān)承諾的內(nèi)容合法、合理,失信補(bǔ)救措施的及時(shí)有效等發(fā)表核查意見。發(fā)行人律師應(yīng)對相關(guān)承諾及約束措施的合法性發(fā)表意見。4-20?中小商業(yè)銀行披露及核查要求中小商業(yè)銀行申報(bào)發(fā)行上市,發(fā)行人應(yīng)重點(diǎn)說明并披露下列問題:(1)中小商業(yè)銀行是否符合產(chǎn)權(quán)清晰、公司治理健全、風(fēng)險(xiǎn)管控能力強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量好、有一定規(guī)模且業(yè)務(wù)較為全面、競爭力和盈利能力較強(qiáng)的要求。(2)最近兩年銀行業(yè)監(jiān)管部門監(jiān)管評級的綜合評級結(jié)果。(3)最近三年年末及最近一期末風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)是否符合銀行業(yè)監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定。(4)持續(xù)經(jīng)營能力。(5)最近一年及最近一期末存款或貸款規(guī)模在主要經(jīng)營地中小商業(yè)銀行的市場份額排名中是否居于前列。(6)最近三年內(nèi)是否進(jìn)行過重大不良資產(chǎn)處置、剝離,或發(fā)生過重大銀行案件。(7)報(bào)告期內(nèi)監(jiān)管評級、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)的變動情況及變動原因。(8)內(nèi)部職工持股是否符合《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》(財(cái)金[2010]97號)的規(guī)定。(9)銀行設(shè)立、歷次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否按規(guī)定向銀行業(yè)監(jiān)管部門履行了必要的審批或者備案等手續(xù)。(10)是否已結(jié)合資本狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及其發(fā)展?fàn)顩r等因素,合理確定資本金補(bǔ)充機(jī)制,并在招股說明書中予以披露。(11)是否參照《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第26號——商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定》(證監(jiān)會公告[2008]33號)的規(guī)定編制招股說明書。保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)對前述事項(xiàng)進(jìn)行核查,并對下列事項(xiàng)發(fā)表明確核查意見:(1)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類制度的健全性和執(zhí)行的有效性,所推薦的中小商業(yè)銀行是否已根據(jù)銀行業(yè)監(jiān)管部門要求制定貸款分類制度并在報(bào)告期內(nèi)得到有效執(zhí)行。(2)公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制制度的健全性和有效性,所推薦的中小商業(yè)銀行是否已建立健全的公司治理結(jié)構(gòu)、完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制制度,其報(bào)告期內(nèi)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制措施是否得到全面有效執(zhí)行。(3)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與合法、合規(guī)性,所推薦的中小商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)是否合法、合規(guī),是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)。(4)貸款集中度和關(guān)聯(lián)貸款,所推薦中小商業(yè)銀行是否存在重大信用風(fēng)險(xiǎn)。4-21?其他說明本指引自公布之日起施行。《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的鎖定期安排》《發(fā)行監(jiān)管問答——中小商業(yè)銀行發(fā)行上市審核》《發(fā)行監(jiān)管問答——募集資金運(yùn)用信息披露》《發(fā)行監(jiān)管問答——落實(shí)首發(fā)承諾及老股轉(zhuǎn)讓規(guī)定》《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于相關(guān)責(zé)任主體承諾事項(xiàng)的問答》《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于調(diào)整首次公開發(fā)行股票企業(yè)征求國家發(fā)改委意見材料的要求》《發(fā)行監(jiān)管問答——首發(fā)企業(yè)上市地選擇和申報(bào)時(shí)間把握等》《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于與發(fā)行監(jiān)管工作相關(guān)的私募投資基金備案問題的解答》《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》等同步廢止。免責(zé)聲明：感謝作者辛勤的創(chuàng)作，版權(quán)歸作者所有。
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